CFA - 金融工程 - 3.利率,远期利率协议FRA

2022/8/27 23:35:01

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一、利率基本知识

1.1 利率的衡量 - 按年复利 vs 每年复利m次

 

 

 

 

 

二、零期利率,远期利率的套利应用

2.1 通过零息利率,锁定远期借款利率

f(0,4) 4年期,零期利率

f(0,3) 3年期,零期利率

F(3,4) 第三年年末,到第四年的,远期利率

 

 

 

2.2 乘骑收益率曲线策略 yield curve play

成功前提:

  • 长期利率高于短期利率
  • 短期利率保持稳定

 

 

 

 

 

 

 

 

 

三、远期利率协议 FRA

3.1 FRA定义

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2 FRA的多头与空头

远期利率协议 空头:收取固定利率,支付Libor利率

远期利率协议 多头:支付固定利率,收取Libor利率

 

3.3 FRA的定价

 

 

 R2 :无风险利率

 

 

 

实际计算例子:

 



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